Структура кредита

Существуют три основные теории, объясняющие наклон и расположение кривой дохода при кредитовании:

1. теория чистых ожиданий;
2. теория предпочтения ликвидности (модификационных ожиданий);
3. теория рыночной сегментации.

Сторонники теории чистых ожиданий утверждают, что наклон кривой дохода определяет только ожидания инвестора по поводу будущего уровня краткосрочных процентных ставок. В основу этой теории положены расчеты прогнозов краткосрочных ставок процента.

Сторонники теории предпочтения ликвидности утверждают, что в силу неопределенности по поводу будущих процентных ставок инвесторы должны получить "премию ликвидности" за принятие долгосрочного процентного риска и риска непогашения обязательств в срок. Они также считают, что нормальным будет рост кривой даже при отсутствии ожиданий изменения будущих краткосрочных ставок.

В основу теории рыночной сегментации положено предположение, по которому уровни дохода определяют спрос и предложение на сегментированных рынках. В краткосрочном сегменте доминируют коммерческие банки, нуждающиеся в ликвидности: инвесторы более озабочены гарантией возврата основной суммы вложений, чем гарантией дохода. В долгосрочном сегменте рынка доминируют институты с долгосрочными обязательствами, например компании по страхованию жизни и пенсионные фонды. В этом секторе рынка инвесторы озабочены получением дохода больше, чем возвратом основной суммы вложений.

Теория сегментации рынка притягательна потому, что отдельные институты предпочитают работать на обособленных участках рынка. Ее подход диаметрально противоположен подходу теории чистых ожиданий, т.к. утверждает, что в каждом отдельном временном сегменте рынка ставки определяются только соотношением спроса и предложения.

Становление кредитора и заемщика происходит прежде всего на базе товарного обращения. Процесс купли-продажи товаров не всегда приводит к немедленному получению продавцом их денежного эквивалента, покупатель не всегда имеет возможность сразу заплатить за товар, оплата производится только по истечении определенного срока. Так продавец становится кредитором, покупатель - должником.

Структура есть то, что остается устойчивым, неизменным в кредите. Как объект исследования кредит состоит из элементов, находящихся в тесном взаимодействии друг с другом. Такими элементами являются прежде всего субъекты его отношений. Пространственно они могут быть удалены друг от друга на разные расстояния, однако характер их взаимных обязательств от этого не меняется. В кредитной сделке субъекты отношений всегда выступают как кредитор и заемщик.

Товарное обращение не представляет собой единственной базы возникновения кредитора и заемщика. Кредитор и заемщик появляются во всех случаях, когда на одном полюсе (у одного субъекта) отсрочено получение эквивалента, на другом - его уплата.

Кредитор - сторона кредитных отношений, предоставляющая ссуду. Кредиторами могут стать субъекты, выдающие ссуду, т.е. реально предоставляющие нечто во временное пользование.

Для того чтобы выдать ссуду, кредитору необходимо располагать определенными средствами. В современном хозяйстве банк-кредитор может предоставить ссуду не только за счет своих собственных ресурсов, но и за счет привлеченных средств, хранящихся на его счетах, а также мобилизованных посредством размещения акций и облигаций.

С образованием банков происходит концентрация кредиторов. Мобилизуя свободные денежные ресурсы предприятий и населения, банкиры становятся коллективными кредиторами.

Размещая ссуженную стоимость, кредитор обеспечивает ее производительное использование как для своих собственных целей, так и для целей других участников воспроизводственного процесса.

Объектом передачи выступает ссуженная стоимость как особая часть стоимости. Она представляет собой своеобразную нереализованную стоимость.

H. Epмacoвa

Деньги, кредит, банки, подробнее...